东阿阿胶:2017中报净利润9.01亿 同比增长8.69%

 

　　一、主要会计数据和财务指标

报告期指标	2017年中报	2016年中报	本年比上年增减(%)	2015年中报
基本每股收益（元）	1.3783	1.2675	8.74	1.1806
每股净资产（元）	13.24	11.19	18.3	10.24
每股公积金(元)	1.06	1.07	-0.64	1.09
每股未分配利润(元)	10.4504	8.4071	24.3	7.4356
每股经营现金流(元)	-0.9041	-1.3903	34.97	-0.0989
营业收入(亿元)	29.34	26.74	9.71	25.47
净利润(亿元)	9.01	8.29	8.69	7.72
净资产收益率(%)	10.6000	11.1600	-	12.2400

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　　二、主营业务构成分析

业务名称		营业收入(万元)	收入比例	营业成本(万元)	成本比例	利润比例	毛利率
按行业	医药工业	252861.36	86.29%	61223.92	61.75%	98.84%	75.79%
	其他行业	31809.71	10.86%	29603.37	29.86%	1.14%	6.94%
	医药商业	8360.44	2.85%	8321.15	8.39%	0.02%	0.47%
按产品	阿胶系列产品	247236.18	84.37%	60576.07	61.1%	96.27%	75.5%
	其他	37434.89	12.78%	30251.22	30.51%	3.71%	19.19%
	医药贸易	8360.44	2.85%	8321.15	8.39%	0.02%	0.47%
按地区	华东	180863.61	61.72%	57753.31	58.25%	63.5%	68.07%
	华南	34640.3	11.82%	13506.71	13.62%	10.9%	61.01%
	华北	22987.65	7.84%	6998.74	7.06%	8.25%	69.55%
	华中	20781.95	7.09%	6341.56	6.4%	7.45%	69.49%
	西南	16619.25	5.67%	4997.55	5.04%	5.99%	69.93%
	东北	11163.18	3.81%	7132.29	7.19%	2.08%	36.11%
	西北	4013.66	1.37%	1821.94	1.84%	1.13%	54.61%
	其他	1961.9	0.67%	596.33	0.6%	0.7%	69.6%

　　三、前10名无限售条件股东持股情况

　　前十大流通股东累计持有：27569.25万股，累计占流通股比：42.15%，较上期变化：1947.97万股，截至2017年06月30日股东人数68187，同比上期变化：20.02%。

名称	持有数量(万股)	占总股本比例(%)	增减情况(万股)
华润东阿阿胶（000423）有限公司	15135.17	23.14	不变
华润医药投资有限公司	3271.08	5.00	不变
香港中央结算有限公司	3174.59	4.85	1824.86
中国太平洋（601099）人寿保险股份有限公司-分红-个人分红	1107.40	1.69	不变
安邦资管-招商银行（600036）-安邦资产-共赢3号集合资产管理产品	979.54	1.50	不变
中央汇金资产管理有限责任公司	933.96	1.43	不变
中国太平洋人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品	916.80	1.40	不变
MERRILL LYNCH INTERNATIONAL	732.25	1.12	不变
安邦资产-平安银行（000001）-安邦资产-共赢2号集合资产管理产品(第六期)	700.35	1.07	不变
中国证券金融股份有限公司	618.11	0.95	新进
较上个报告期退出前十大股东有
钟亚龙	495.00	0.76	退出

　　四、分红送配方案情况

　　不分配不转增

　　五、董事会经营评述

　　一、概述
　　2017年上半年，公司按照发展战略，继续做大产品、做强品牌、优化和拓展渠道，用新算法，赢得客户和消费者信赖和支持。阿胶持续转向高端滋补客群，升级体验旅游与熬胶二大平台，深耕重点区域市场，提升阿胶市场份额。复方阿胶浆定位气血双补，利用气血双补的医理的传统认知，开创“气血”保养的广普消费，实现突破式增长。阿胶糕继续开创都市白领女性，与移动互联网紧密结合，实践新零售。
　　2017年上半年，公司实现营业收入29.34亿元，归属于上市公司股东净利润9.01亿元，较上年同期增长8.75%，公司投入资本回报率、净利润率等关键指标均居行业前列。
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主要从事阿胶及阿胶系列产品的研发、生产和销售业务，是中国最大的阿胶企业，是阿胶行业标准的制定者。公司所处的医药保健行业是典型的弱周期行业，随着人们收入水平的增加、人口结构的变化、政府政策的支持以及人们医疗保健意识的增强，医疗保健行业的需求将不断增长。
　　2、公司主要从事阿胶及阿胶系列产品的研发、生产和销售业务，是中国最大的阿胶企业，是阿胶行业标准的制定者。公司所处的医药保健行业是典型的弱周期行业，随着人们收入水平的增加、人口结构的变化、政府政策的支持以及人们医疗保健意识的增强，医疗保健行业的需求将不断增长。
　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌优势：“阿胶，出东阿，故名阿胶”，东阿阿胶地处阿胶发源地，拥有广泛认知的心智资源优势，为行业第一品牌，市场领先优势明显。东阿阿胶为国家非物质文化遗产唯一代表性传承人企业，拥有无可替代的品牌资源优势。
　　2、网络优势：从上游原料基地建设，掌控驴皮收购终端，到下游OTC终端、商超、医院、自建连锁等营销终端掌控，形成了全产业链掌控的模式优势。在山东、内蒙古、辽宁等地建立原料基地，在国外多个国家建立采购网络，实现控制涵养并举，国内国际并重，确保公司可持续发展。与百强连锁形成稳固的战略合作，直供及重点连锁终端销量逐年稳步增长，网络优势明显。
　　3、平台优势：建有科技部批准的业内唯一“国家胶类中药工程技术研究中心”，拥有“院士工作站”、“博士后科研工作站”、“泰山学者岗位”、“山东省胶类中药研究与开发重点实验室”等平台。公司在阿胶等胶类中药研发、技术、人才、资源等方面处于行业领先水平，是品类领导者，具有不可复制的竞争优势。
　　4、技术、标准优势：具有传承千年的国家级保密传统工艺，以及自动化、智能化的现代生产技术；参与制定多项行业标准，拥有大量阿胶传统配方、秘方，具有领先行业的标准优势、产品研发和技术领先优势。
　　四、公司面临的风险和应对措施
　　面临的风险：由于农业机械化和运输机械化的提高，及城镇化进程的加快，国内毛驴的存栏量逐年下降。同时，毛驴规模化养殖进程较慢，将会导致阿胶原料驴皮价格的波动。上游原料供给与下游市场需求的矛盾将继续存在，驴皮原料紧缺仍是制约公司发展的主要问题。
　　应对措施：公司创新毛驴产业模式，实施活体循环开发，增强原料掌控能力。创新“毛驴管理+金融服务+驴交所+深加工”的产业新模式，构建驴粮厂、屠宰场、驴交所、驴奶厂及覆盖全产业链的产业集群；公司将通过把毛驴当药材养，实施活体循环开发，提升毛驴综合价值，提升上游养殖积极性，逐步解决发展过程中上游原料紧缺的影响。