未来大健康领域有望完成逆袭成为PPP行业(3)

　　第三，从热门项目聚集的行业来看，符合目前政府引导的市政建设、交通运输等公共建设、环保、医疗健康等发展的大趋势，这也符合PPP项目发展的初衷。
　　前瞻：未来大健康、智慧城市、交通运输三领域有望完成逆袭成为PPP 行业主流
　　昱虹研究院认为，未来政府将继续完善立法支持PPP的良性运行，同时资本市场随着逐步对PPP项目的熟悉，通过过往积攒的项目经验，同时会释放更多能量。对于具体领域，我们坚定看好大健康、交通运输和智慧城市。
　　从政策面来看，立法步伐稳步前进。去年7月，国务院常务会议明确要求加快政府和社会资本合作(PPP)的立法工作进度，国务院2017年立法工作计划也将此项立法列为全面深化改革急需的项目。今年7月21日，公布了《PPP条例(征求意见稿)》。业界普遍认为，《PPP条例(征求意见稿)》的发布意味着PPP立法取得了实质性进展。法律建设将给PPP项目的参与方提供可靠保障。
　　第二，从拓宽社会资金参与方式来看，政府也在逐步开放更多社会资金进入的渠道，包括吸纳私募资金。2017年8月8日，财政部政府和社会资本合作中心发布信息，为了进一步推进PPP项目资产证券化业务，提升服务实体经济能力，“中证报价鼓励支持PPP项目公司、项目公司股东、项目公司其他相关主体及相关中介机构依法积极开展PPP项目资产证券化业务。此举被认为将吸纳更多优质私募基金参与PPP项目。
　　随着社会资本活跃和资本市场不断深化改革，近两年，股权投资类的私募基金正在快速崛起，无论从管理规模还是管理团队，都开始趋近优质资源。PPP项目为私募基金留下“接口”可以有效打通社会资金的对接渠道并更好发挥股权投资类私募基金的市场专业性和灵活性。
　　第三，借助资本市场，推进PPP资产证券化市场发展，盘活资产。在2017年6月举办的夏季达沃斯论坛上，针对财政部、央行、证监会三部委发文规范PPP资产证券化一事，财政部PPP中心主任焦小平分析认为，资产证券化是PPP发展进程中的一件大事。资产证券化是解决PPP项目融资难、融资贵和盘活资产的一个重要手段。这次财政部和人民银行、证监会联合下发PPP资产证券化规范文件，进一步扩展了PPP资产证券化内容。三部委文件会加速我国PPP资产证券化市场发展。
　　目前为止，已在上交所和深交所发行的有四家企业，规模大约27亿。PPP资产证券化潜在市场很大，根据财政部全国PPP综合信息平台统计数据，目前已落地项目投资额达3.1万亿元，如果落地项目中有三分之一进行资产证券化，也有1万亿元，再打对折也是5000亿元。放眼中长期，中国PPP资产证券化潜在市场规模应该是万亿级。
　　但是，潜在市场要成为真正的市场还需一个过程，包括在政策层面需要有科学政策框架引导;在微观层面要有多样化的产品;交易平台还要创新丰富;有完善的监督规范措施。
　　从具体项目方面来看，我们认为根据目前的政策引导方向，项目运行成熟度以及各地政府的接纳度来看，大健康、智慧城市、交通运输在近两年仍将是社会资本参与的机会所在。
　　在大健康领域，大健康产业是提供预防、诊断、治疗、康复和缓和性医疗商品和服务的总称，通常包括医药工业、医药商业、医疗服务、保健品、健康保健服务等领域。随着政府对“互联网+”和PPP模式的快速推进，预计未来 10年，医疗信息化、医院建设将是大健康产业的工作重心。 从国际大健康产业结构来看，中国的大健康产业仍处于初创期，在产业细分以及结构合理化方面需要更大的提升和完善。